Les plus grandes entreprises technologiques du monde se tournent en masse vers le marché obligataire pour financer la course à l'intelligence artificielle. En quelques jours, Meta, Microsoft, Alphabet et Oracle ont levé près de 57 milliards de dollars en obligations — et Apple a rejoint la file cette semaine.
Apple rejoint la file
Le mouvement le plus récent vient d'Apple : mercredi (5), l'entreprise a déposé auprès de la SEC un prospectus préliminaire pour émettre sept séries d'obligations arrivant à échéance entre 2028 et 2036. Selon Bloomberg, l'objectif est de lever environ 7 milliards de dollars, avec des ordres d'investisseurs totalisant déjà environ 31 milliards de dollars. Contrairement à ses rivales, le document d'Apple ne mentionne toutefois pas l'intelligence artificielle : les fonds seraient destinés à des fins générales, comme des rachats d'actions, des dividendes, des acquisitions et le remboursement de dettes.
Meta mène la vague
Meta a mené la vague : mardi (3), la maison mère de Facebook et d'Instagram a levé 15 milliards de dollars en obligations libellées en dollars, réparties en cinq tranches avec des échéances de 5 à 30 ans, avec des ordres atteignant 58 milliards de dollars. L'entreprise a ensuite fait ses débuts sur le marché européen avec une émission de 9 milliards d'euros (environ 10 milliards de dollars) — sa première en euros. Meta prévoit de dépenser entre 135 et 145 milliards de dollars en 2026, principalement pour des centres de données et de la capacité de calcul, et S&P a abaissé la perspective de crédit de l'entreprise la semaine dernière, citant la pression des dépenses liées à l'IA.
Microsoft a finalisé ces derniers jours une émission de 25 milliards de dollars, la première depuis 2017, tandis qu'Alphabet a levé 6 milliards d'euros (environ 6,7 milliards de dollars) lundi (2), lors de sa deuxième émission en euros cette année. Oracle a également levé 10 milliards de dollars le même jour. Selon Dealroom, Alphabet, Meta, Oracle et Amazon ont déjà émis près de 90 milliards de dollars d'obligations depuis septembre.
Le coût de la facture
Cet endettement intervient alors que le marché s'inquiète du coût de l'IA. Comme Geekiki l'a rapporté, le Nasdaq est entré en correction cette semaine par crainte du coût de l'infrastructure d'IA, et Nvidia a chuté d'environ 8 % en une seule journée. Selon Bloomberg, les écarts de rendement des obligations des Big Tech par rapport aux autres titres de qualité investissement sont à leurs niveaux les plus larges depuis 2003 — signe que les investisseurs font payer plus cher le financement de cette expansion.
Les chiffres montrent l'ampleur : Bloomberg Intelligence estime que les hyperscalers et les fournisseurs de cloud spécialisés dans l'IA investiront environ 4 500 milliards de dollars au cours des trois prochaines années. Meta, à elle seule, devrait dépenser plus de 740 milliards de dollars. La question que se pose désormais le marché est de savoir si le rendement de ces investissements suivra le rythme des dépenses — et pour l'instant, la réponse est financée à crédit.
Crédit image : photo de baies de serveurs dans un centre de données, par Tony Webster, sous licence CC BY-SA 2.0, via Wikimedia Commons.
Sources : 9to5Mac ; CoinEdition ; Seoul Economic Daily (Bloomberg) ; Cryptopolitan ; Dealroom.
Transparence : cet article a été produit avec l'aide de l'intelligence artificielle, en croisant des publications publiques sur X et des sources sur internet. Nous recommandons de consulter les sources originales pour plus de détails.
Muse
