据路透社报道，中国最大的 NAND 存储芯片制造商长江存储（YMTC）已暂停在上海证券交易所上市的计划。这一决定通过公司内部备忘录传达，该备忘录已被路透社看到，并得到知情人士的证实。
其母公司长江存储控股（CCSH）于 8 月向科创板提交了 IPO 申请，计划募资 330 亿元人民币，约合 49 亿美元。这原本将是今年亚洲第二大股权融资。
公司原计划在 10 月底至 11 月初启动战略配售，但该流程已因备忘录中所说的"多种因素"而暂停，未说明具体原因。两位消息人士告诉路透社，延迟可能持续数月，上市时间可能推迟到 2027 年上半年，具体取决于市场状况。
背景是中国股市疲软与监管收紧：据四位消息人士透露，中国证监会已非正式地指导银行放缓 AI 与芯片企业的 IPO 进程。《金融时报》还报道，监管机构已要求暂停新的 IPO，并暂停现有股东的大额减持，直至市场恢复。
数据可以解释这一刹车：沪深 300 指数 10 月下跌 8.5%，为十多年来表现最差的一个月；追踪上海上市芯片与 AI 企业的科创 50 指数自 7 月高点以来已累计下跌 40%。长江存储未回应路透社的置评请求，证监会也未作回应。其 IPO 申请在上交所网站上仍处于"问询"阶段。
延期可能打乱长江存储的产能扩张计划。该公司采用自主 Xtacking 架构生产 3D NAND 存储芯片，是中国半导体自主战略的核心企业。据 Counterpoint Research 数据，2026 年第二季度，长江存储占全球 NAND 比特出货量的 14%，排名第三，仅次于三星与 SK 海力士。
IPO 资金原计划投向何处
根据长江存储控股 8 月向上海证券交易所提交的招股说明书，在计划募资的 330 亿元中，208 亿元将用于生产线升级，122 亿元用于研发。而延期可能影响的正是这一扩张计划，此时人工智能热潮正推动存储需求增长。
图片来源：SSD 组装图，来自维基百科（作者：TR），CC BY-SA 3.0 许可。NAND 闪存示意图。
Fontes
- Reuters via SRN News — Exclusive: Chipmaker YMTC's IPO on hold as China tightens share sale approvals
- Reuters via 1027 WBOW — Exclusive: Chinese chipmaker YMTC puts IPO on hold
- Brand Icon Image — China's YMTC Puts $4.9bn Shanghai IPO on Hold
- Wikipédia — Yangtze Memory Technologies
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