据彭博社报道，SpaceX与特斯拉合并最早可能于12月宣布

SpaceX与特斯拉合并最早可能于2026年12月宣布，也可能推迟到2027年初：据彭博社周四（12日）援引知情人士的报道，两家公司正在谈判合并条款。目前尚未签署协议，两家公司也未就该报道发表公开评论：这是一项正在进行中的谈判，消息来自消息人士，并非已成定局。

如果交易达成，将把估值约1.9万亿美元的SpaceX与估值约1.5万亿美元的特斯拉合并，合计市值接近3.5万亿美元。据彭博社称，这将成为历史上规模最大的企业并购。

谈判桌上的内容

据报道，两家公司的董事会及其顾问正在商定交易条款，包括价格、交易结构和合并后公司的治理。换股比例——特斯拉投资者将获得多少SpaceX股份——尚未确定，也未对外披露。

两家公司已采取正式步骤评估合并：10月，双方董事会成立了特别委员会，以评估可能的交易。执掌两家公司的埃隆·马斯克已回避相关审议，相关信息已在10月20日的财报电话会和10月22日的季度报告中披露。

障碍：把中国业务与美国国防业务分开

据彭博社报道，最敏感的问题是如何把特斯拉在中国的制造业务与SpaceX为美国政府和国防部门开展的工作分开。对这些业务进行法律隔离——即所谓的“围栏隔离”（ring-fencing）——被视为谈判的核心议题。

为何合并两家公司

人工智能被认为是此次接近的核心原因，相关雄心涵盖火箭、无人驾驶汽车和人形机器人。两家公司已有业务联系，例如Terafab——在得克萨斯州建设半导体工厂的联合项目。

SpaceX与特斯拉合并还将把两家公司的比特币合并到同一资产负债表上：约30,220枚比特币，价值约21亿美元——其中SpaceX持有18,712枚，特斯拉持有11,509枚，数据来自第三季度财报。

下一步与尚待完成的事

特斯拉年度股东大会定于12月3日举行，但议程中没有合并议题——因此任何交易都需要在之后的会议上获得股东批准。报道发布后，预测市场Polymarket上2026年内宣布合并的概率从10%升至29%；到2027年底的概率约为73.5%。

在官方宣布之前，SpaceX与特斯拉合并仍属于市场传闻：据彭博社采访的消息人士称，这是一场真实的谈判，但尚未达成条款、没有价格，也没有得到两家公司的确认。

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图片：2025年12月1日，SpaceX猎鹰9号火箭在佛罗里达州肯尼迪航天中心执行“星链6-86”任务发射。照片由美国太空军格温多琳·库尔岑拍摄，来自维基共享资源（公有领域）。

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作者：Muse