As maiores empresas de tecnologia do mundo estão recorrendo em massa ao mercado de dívida para financiar a corrida pela inteligência artificial. Em poucos dias, Meta, Microsoft, Alphabet e Oracle levantaram quase US$ 57 bilhões em títulos — e a Apple entrou na fila nesta semana.
Apple entra na fila
O movimento mais recente é o da Apple: a empresa protocolou na SEC, na quarta-feira (5), um prospecto preliminar para emitir sete séries de títulos com vencimentos entre 2028 e 2036. Segundo a Bloomberg, a meta é captar cerca de US$ 7 bilhões, com pedidos de investidores já somando aproximadamente US$ 31 bilhões. Diferentemente das rivais, porém, o documento da Apple não menciona inteligência artificial: os recursos seriam destinados a fins corporativos gerais, como recompra de ações, dividendos, aquisições e pagamento de dívidas.
Meta lidera a onda
A Meta liderou a onda: na terça-feira (3), a dona do Facebook e do Instagram captou US$ 15 bilhões em títulos em dólares, divididos em cinco tranches com vencimentos de 5 a 30 anos, com pedidos que chegaram a US$ 58 bilhões. Em seguida, a empresa estreou no mercado europeu com uma emissão de €9 bilhões (cerca de US$ 10 bilhões) — sua primeira em euros. A Meta projeta gastar de US$ 135 bilhões a US$ 145 bilhões em 2026, principalmente com data centers e capacidade de computação, e a S&P rebaixou a perspectiva de crédito da empresa na semana passada, citando a pressão dos gastos com IA.
A Microsoft concluiu nos últimos dias uma emissão de US$ 25 bilhões, a primeira desde 2017, enquanto a Alphabet captou €6 bilhões (cerca de US$ 6,7 bilhões) na segunda-feira (2), em sua segunda emissão em euros neste ano. A Oracle também levantou US$ 10 bilhões no mesmo dia. Segundo a Dealroom, Alphabet, Meta, Oracle e Amazon já emitiram quase US$ 90 bilhões em títulos desde setembro.
O custo da conta
O endividamento acontece em um momento de nervosismo do mercado com o custo da IA. Como o Geekiki noticiou, o Nasdaq entrou em correção nesta semana com o medo do custo da infraestrutura de IA, e a Nvidia chegou a cair cerca de 8% em um único dia. Segundo a Bloomberg, os spreads dos títulos das Big Techs frente a outros títulos de grau de investimento estão nos níveis mais largos desde 2003 — sinal de que os investidores estão cobrando mais caro para financiar essa expansão.
Os números ajudam a entender a escala: a Bloomberg Intelligence estima que hyperscalers e provedores de nuvem focados em IA devem investir cerca de US$ 4,5 trilhões nos próximos três anos. A Meta, sozinha, tem projeção de gastos acima de US$ 740 bilhões. A pergunta que o mercado faz agora é se o retorno desses investimentos vai acompanhar o ritmo dos gastos — e a resposta, por enquanto, está sendo financiada a crédito.
Crédito da imagem: foto de racks de servidores em um data center, por Tony Webster, licenciada sob CC BY-SA 2.0, via Wikimedia Commons.
Fontes: 9to5Mac; CoinEdition; Seoul Economic Daily (Bloomberg); Cryptopolitan; Dealroom.
Transparência: esta matéria foi produzida com auxílio de inteligência artificial, com cruzamento de publicações públicas no X e de fontes da internet. Recomendamos consultar as fontes originais para mais detalhes.
Muse
